财务效益与费用的估算.doc

第三节财务效益与费用的估算

本节的财务效益与费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。主要包括营业收入、成本费用和有关税金等。某些项目可能得到的补贴收入也应计入财务效益。

一、项目计算期的分析确定：是指对项目进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。

1.建设期

（1）评价用的建设期：评价用的建设期是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。

（2）项目进度计划中的建设工期:指从项目主体工程正式破土动工起到项目建成投产止所需要的时间

（3）评价用的建设期和建设工期的比较：评价用建设期》=项目实施进度中的建设工期。

2.运营期：应根据行业特点、主要装置（或设备）的经济寿命期（含主要产出物所处生命周期、主要装置综合折旧年限）等因素确定。对于中外合资项目还要考虑合资双方商定的合资年限，当按上述原则估定评价用运营期后，还要与该合资生产年限相比较，再按两者孰短的原则确定。min(评价用运营期，合资年限)

二、营业收入：

营业收入：销售产品或提供服务所取得的收入，是项目财务效益的主体。在项目决策分析与评价中，营业收入的估算基于一项重要假定：当年商品量等于当年销售量。营业收入估算的具体要求：

（一）合理确定运营负荷：首先要正确估计各年运营负荷（生产能力利用率和开工率）。1.影响因素：运营负荷的高低与项目复杂程度、产品生命周期、技术成熟程度、市场开发程度、原材料供应、配套条件、管理因素等都有关系。在市场经济条件下，运营负荷的高低应主要取决于市场。

2.确定：运营负荷的确定一般有两种方式：（1）经验设定法（2）营销计划法

（二）合理确定产品或服务的价格

（三）多种产品分别估算或合理折算

（四）编制营业收入估算表

三、补贴收入：

包括依据国家规定的补助定额（按销量或工作量等）计算的定额补贴和属于国家财政扶持领域的其他形式补助。

在项目财务分析中，作为运营期财务效益核算的应是与收益相关的政府补助，主要用于补偿项目建成（企业）以后期间的相关费用或损失。

四、成本与费用：

（一）成本与费用的概念：将管理费用、财务费用和营业费用这三项费用与生产成本合并为总成本费用。

（二）成本与费用的种类：1.按其计算范围可分为单位产品成本和总成本费用；2.按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本；3.按会计核算的要求有生产成本和期间费用；4.按财务分析的特定要求有经营成本。

（三）成本与费用估算要求

（1）成本与费用的估算，原则上应遵循国家现行《企业会计准则》和（或）《企业会计制度》规定的成本和费用核算方法，同时应遵循有关税法中准予在所得税前列支科目的规定。当两者有矛盾时，一般应按从税的原则处理。

（2）结合运营负荷，分年确定各种投入的数量，注意成本费用与收入的计算口径对应一致。（3）合理确定各项投入的价格，并注意与产出价格体系的一致性。

（4）各项费用划分清楚，防止重复计算或低估漏算。

（5）成本费用估算的行业性很强，应注意根据项目具体情况增减其构成科目或改变名称，反映行业特点。

（四）总成本费用估算：总成本费用是指在一定时期（项目评价中一般指一年）为生产和销售产品或提供服务而发生的全部费用。

1.总成本费用构成与计算式

（1）生产成本加期间费用法

总成本费用＝生产成本+期间费用

生产成本＝直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资或薪酬+其他直接支出+制造费用期间费用＝管理费用+财务费用+营业费用；项目评价中一般只考虑财务费用中的利息支出，上式可改写为：期间费用＝管理费用+利息支出+营业费用。

（2）生产要素估算法

总成本费用＝外购原材料、燃料及动力费+工资或薪酬+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用

2.总成本费用各分项的估算要点：

（1）外购原材料、燃料及动力费：1）相关专业所提出的外购原材料和燃料动力年耗用量2）选定价格体系下的预测价格，应按入库价格计算；或者按到厂价格计算，同时把途库耗量换算到年耗用量中3）适用的增值税税率。

（2）工资或薪酬：通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴等。

执行新《企业会计准则》的项目（企业），应当用“职工薪酬”代替“工资”，职工薪酬包括：1）职工工资、奖金、津贴和补贴；2）职工福利费；3）医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费；4）住房公积金；5）工会经费和职工教育经费；6）非货币性福利；7）因解除与职工的劳动关系给予的补偿；8）其他与获得职工提供的服务相关的支出。

按照生产要素估算法估算总成本费用时，所采用的职工人数为项目全部定员。项目评价中采用生产要素法估算总成本费用，其中的职工薪酬是指全部定员的职工薪酬。确定工资或薪酬时需考虑以下因素：1）项目地点2）原企业工资或薪酬水平3）行业特点4）平均工资/薪酬或分档工资/薪酬。

（3）固定资产原值和折旧费

1）固定资产原值

固定资产原值是指项目投产时（达到预定可使用状态）按规定由投资形成固定资产的部分，包括：工程费用、固定资产其他费用、预备费和建设期利息。

固定资产其他费用：即工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，包括建设单位管理费、勘察设计费、可行性研究费、环境影响评价费、场地准备及临时设施费，引进技术和引进设备其他费、工程保险费和联合试运转费等。

2）固定资产折旧：

各种方法的计算公式：

① 年限平均法：

年折旧额=固定资产原值×年折旧率

②工作量法

工作量法又分两种，一是按照行驶里程计算折旧，二是按照工作小时计算折旧：

a.按照行驶里程计算折旧的公式：

年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程

b.按照工作小时计算折旧的公式：

年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时

年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率

年初固定资产净值=固定资产原值－以前各年累计折旧

实行双倍余额递减法的，应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。

④年数总和法【08单计算】

年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×年折旧率

⑤几种折旧方法的比较（年折旧率和年折旧额的比较）

a.年限平均法计算的各年折旧率和年折旧额都相同；

b.双倍余额递减法各年折旧率相同，但年折旧额按固定资产净值计算，逐年变小；

c.年数总和法按原值进行计算，但各年折旧率逐渐变小，故年折旧额也逐年变小。

如果不计净残值率，采用双倍余额递减法估算的第1年的折旧额是采用年限平均法的两倍。

（4）固定资产修理费：大修理和中小修理。

项目决策分析与评价中修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分数估算。

按照生产要素估算法估算总成本费用时，计算修理费的基数应为项目全部固定资产原值（扣除所含的建设期利息）。

（5）无形资产摊销费

包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权和特许权等。

项目决策分析与评价中可以将项目投资中包括的技术转让或技术使用费（包括专利权、非专利技术）、土地使用权、商标权等费用直接转入无形资产原值。但房地产开发企业开发商品房时，相关的土地使用权账面价值应当计入所建造的房屋建筑物成本【08单】。无形资产的摊销一般采用年限平均法，不计残值。

（6）其他资产摊销费

其他资产原称递延资产，是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产，如长

期待摊费用。项目决策分析与评价中可将生产准备费、开办费、样品样机购置费和农业项目的开荒费等直接形成其他资产。其他资产的摊销也采用年限平均法，不计残值。

（7）其他费用：其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用，系指由制造费用、管理费用和营业费用中分别扣除折旧费、摊销费、修理费和工资及福利费等以后的其余部分。

1）其他制造费用：是指由制造费用中扣除工资或薪酬、折旧费、修理费后的其余部分。

估算方法：①按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的百分数估算；②按人员定额估算。2）其他管理费用：管理费用中扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。估算方法：①工资或薪酬总额的倍数；②按人员定额估算。

若管理费用中的技术使用费、研究开发费和土地使用税等数额较大，可单独核算后并入其他管理费用，或另外列项计入总成本费用。

3）其他营业费用：是指由营业费用中扣除工资或薪酬、折旧和修理费后的其余部分。

估算方法：其他营业费用一般按营业收入的百分数估算。

（8）利息支出：财务费用，是指企业为筹集所需资金等而发生的费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。在项目决策分析与评价中，一般只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息（即建设投资借款在投产后需支付的利息）、用于流动资金的借款利息和短期借款利息三部分。

1）建设投资借款利息。

建设投资借款一般是长期借款。建设投资借款利息是指建设投资借款在还款起始年年初（通常也是运营期初）的余额（含未支付的建设期利息）应在运营期支付的利息，国际上通行的还本付息方法主要有等额还本付息和等额还本、利息照付两种，有时也可采取其他方法。

①等额还本付息方式：

式中A——每年还本付息额（等额年金）；

——还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）；

i——年利率；n——预定的还款期；

——资金回收系数

在每年还本付息额A中：每年支付利息=年初借款余额×年利率，每年偿还本金=A－每年支付利息，以后各年年初借款余额=－本年以前各年偿还的本金累计

。等额还本、利息照付方式是在每年等额还本的同时，支付逐年

【09单】

式中——第t年还本付息额；

——每年偿还本金额；

——第t年支付利息额。

2）流动资金借款利息：按年终偿还、下年初再借的方式处理，并按一年期利率计息。偿还安排：财务分析中对流动资金的借款偿还一般设定在计算期最后一年，也可在还完建设投资

借款后安排。计算：一般按当年年初流动资金借款余额乘以相应的借款年利率计算。

3）短期借款利息：短期借款是指项目运营期间为了满足资金的临时需要而发生的短期借款。计算短期借款利息所采用的利率一般可为一年期借款利率。短期借款的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。

（五）经营成本：

经营成本是项目决策分析与评价的现金流量分析中所采用的一个特定概念，作为运营期内的主要现金流出。

经营成本与融资方案无关。

（六）固定成本与可变成本

进行盈亏平衡分析时，需要将总成本费用分解为固定成本和可变成本。

（七）维持运营的投资费用包括固定资产更新费用和矿产资源开发延伸费用；

（八）成本与费用估算的有关表格

1.总成本费用估算表

2.各分项成本费用估算表：“外购原材料费估算表”，“外购燃料和动力费估算表”，“固定资产折旧费估算表”，“无形资产和其他资产摊销费估算表”，“长期借款利息估算表”（可与“借款还本付息计划表”合二为一）等。这些报表都属于财务分析的辅助报表。

五、相关税金估算

财务分析涉及的主要税种和计税时涉及的费用效益科目。

1.增值税。

2.营业税。

3.消费税。

4.土地增值税。

5.资源税。国家对开采特定矿产品或者生产盐的单位和个人征收的税种，通常按矿产的产量计征。

6.企业所得税。

7.城市维护建设税和教育费附加。以流转税额（包括增值税、营业税和消费税等）为基数进行计算，属于地方税种。

8.关税。

六、改扩建项目效益和费用估算应注意的问题

（一）投资项目的分类

按照项目建设的性质以及项目与企业原有资产的关系，分为新建项目和改扩建项目；按照项目的融资主体，分为新设法人项目和既有法人项目。

（二）改扩建项目的特点

改扩建项目的财务分析涉及项目和企业两个层次，“有项目”和“无项目”两个方面。其特点是：

1.在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的效益；

2.项目效益与费用的识别和计算较新建项目复杂；

3.建设期内建设与生产可能同步进行；

4.项目与企业既有联系，又有区别。既要考察项目给企业带来的效益，又要考察企业