广州地铁融资分析.pptx

政府主导 or not? ——以广州地铁融资为例

地铁项目建设的融资模式有多种。为拓展资 金来源,提高地铁建设及运营效率,一些国家在

前 言

传统的融资模式基础上对地铁的融资进行了改

革,主要是把地铁项目向民间资本开放,引进社 会资本,使地铁项目建设和运营逐步走上市场化 轨道。

广州市地铁建设由于融资渠道单一,资金来源

不足,财政负担严重,因此对现行的地铁建设融 资模式进行改革是当务之急。

目录

融资的背景 融资的现状 融资模式比较 融资方案设计

地铁作为城市基础设施的经济特征：

融 资 的 背 景

随着城市化进程不断加快、城市规模 一、 具有较强的正外部效应(减轻交通压力， 不断扩大和人口越来越稠密，地铁成 为了大城市缓解交通压力的新途径。 环保，促进城市经济发展)

二、 具有明显的规模经济特征(存在最低效 率规模，平均成本低；规模报酬递减，产出增 加高于投入增加) 三、 具有准经营产品特征(有收费和资金流 入，但由于政策及收费低，无法收回成本)

四、 具有准公共品特征(具有消费的非竞争 性和一定排他性)

融 资 的 背 景

城市轨道交通具有造价高、投资大、周期

长，社会公益性强和盈利能力有限的特点。

以北京市为例，1971年开通地铁时，投资 全部来源财政拨款。由于票价低廉，地铁公 司亏损严重，补贴逐年上升也给加重了政府

的财政负担。